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Preço do alumínio deve recuar a partir do 4º tri.

Publicada em 2011-06-15



Nossa projeção para o preço do alumínio em 2011 é de alta de 15,3% (dez/11 x dez/10), com nível de preços próximo de US$ 2.700/t. Para a média do ano, esperamos alta de 22% frente a 2010.

A expectativa é de que as cotações do metal sigam firmes em 2011, respaldadas pela demanda de países emergentes, em especial da China. Para o segundo semestre, esperamos uma retração modesta, mas ainda mantendo os preços em níveis elevados. Para 2012, projetamos leve retração de 3% na média do ano e de 7,4% na ponta, encerrando o ano cotado próximo de US$ 2.500/t.

Em maio, as cotações internacionais do metal recuaram 2,8% ante abril. Os preços do metal, contudo, devem voltar à trajetória de crescimentos modestos no curto prazo, com retração a partir do final do 3T11. Mesmo assim, a cotação deve mostrar alta de 2,5% ante o 2T11.

O recuo das cotações observado em maio restabelece a correlação negativa dos preços com os estoques, que se mantêm elevados, o que também dá respaldo para o cenário de ligeiro recuo das cotações. Outro fator que justifica esse cenário fica por conta da China, que retomou fortemente sua produção desde o início de 2011, após o término das restrições energéticas estabelecidas pelo governo no fim de 2010. Isso apesar de recentemente a proposta no país de aumentar a capacidade de fundição em 7,7 toneladas métricas ter sido rejeitada.

De todo o modo, vale ressaltar que os indicadores de produção e estoque têm impacto limitado sobre os preços dado que o mercado à vista ainda está relativamente apertado. Em abril, a produção mundial de alumínio aumentou 1,5% na margem (dado dessazonalizado).


Fonte: Tendência Consultoria



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